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大V视点 中东有石油我们有稀土

发布日期:2019-08-19 10:37   来源:未知   阅读:

  今天我们来说说稀土,最近我国领导人对稀土非常重视,我国稀土产量占比高达全球的90%。假设我们对一些国家限制出口的政策,那将导致国内稀土供过于求,而海外稀土的价格高起。虽然国外某些国家可能也可以向一些第三方国家获得,但这样肯定也会增加一定的机会成本,最后稀土在国际上的价格还是会上涨的。

  虽说国内A股稀土行情已经起来,假如真的有出口限制,那国内稀土势必因为供过于求而价格下降,而国际价格则有可能上升,所以国内那些稀土公司盈利是否会兑现,那只能打一个大大的问号了,香港本期开奖结果!我们就不在这里推荐了。

  我们今天来说说在海外的那些稀土公司吧,毕竟他们是纯收益者,这里要和大家澄清一下的是稀土并不是海外没有,只是海外没有这么廉价的稀土,所以一旦市场价格上市,会有成本曲线高端的矿陆续投产的,而这都需要时间。在这段时间窗口内,海外这些稀土矿就会享受比较长一段时间的超额利润。

  海外的稀土公司例如:Lynas(LYC)是一家澳大利亚稀土矿业公司,在澳大利亚证券交易所上市,是一家S&P / ASX 200公司。它有两个主要业务:位于西澳大利亚州Mount Weld的采矿和浓缩工厂,以及位于马来西亚Kuantan的精炼设施。

  公司氧化镤和氧化钕最近一季度的产量约为1591吨,总的稀土氧化物的产品为5444吨,公司稀土氧化物每吨加权平均价格为20澳币/公斤。

  从公司产量来看逐年逐季度都有提高,从利润的角度来看公司19财年上半年盈利2000万左右,从经营性现金流来看,公司上半年净现金流入7000万澳币,这其中最大的现金生产成本为1.74亿(含矿权费用等),同时现金收入为2.7亿。所以这也非常好算,一但价格提升,那么收入增量部分(除去公司所得税外)都会变为利润。

  然而考虑到过去公司是一直亏损的,所以这部分亏损可以用于抵税,故收入增量就是利润增量,假设我们价格增长50%,全年收入6亿澳元,那么利润将增长3个亿,加上原来的利润5000万左右,这几乎可以忽略不计,那就是3.5亿利润。所以这些公司由于处于盈亏边缘,故利润对价格敏感度相当高,也将直接受益于中国稀土出口限制和澳币贬值。公司目前市值14亿,假设3.5亿利润,那就是最便宜的稀土稀缺海外标的。

  当然这么独特的公司肯定国内的资本也馋涎欲滴,的确中国有色在09年对公司发起过要约收购,该提议原本将令中国有色集团获得51.6%的Lynas股份。因澳大利亚政府的阻挠,让中国公司海外并购的进程再遭挫折。

  Westfarmers(西农集团)最近也斥资15亿收购他,比当时股价溢价了44.7%,但也以失败告终。当然现在如果世界局势发生变化,那稀土这个战略资源就非常值钱,而在西方阵营澳大利亚矿就会成为美国的救命稻草,战略意义可见一斑。所以才子哥还是很看好的,谢谢大家!

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